Trésorerie des ETI et grandes entreprises : une amélioration fragile dans un contexte incertain
L’enquête AFTE, Meti et Rexecode de juillet souligne l’influence des tensions commerciales et de l’instabilité politique sur la trésorerie des entreprises.
En juillet, la trésorerie d’exploitation des grandes entreprises et des ETI affiche une légère amélioration après une forte dégradation en juin. Toutefois, elle reste tendue : 25 % des entreprises jugent leur trésorerie difficile, contre 16 % en moyenne en période normale. Si le solde d’opinions sur la trésorerie globale progresse nettement (+33 points), cette embellie doit être relativisée dans un contexte de revenus d’exploitation peu dynamiques.
Un climat politique pesant
L’incertitude politique en France continue de peser sur les perspectives des entreprises :
86 % anticipent un impact sur leur trésorerie,
76 % sur leurs projets d’embauche,
71 % sur les investissements,
65 % sur leurs conditions de financement.
Ces résultats, recueillis avant les annonces budgétaires du 15 juillet par le gouvernement Bayrou, devront être confirmés par l’enquête de septembre.
Gestion et placements de trésorerie
En juillet, 82 % des trésoriers estiment que leur trésorerie a évolué conformément à leurs prévisions (+8 points vs juin). Les placements restent prudents :
36 % des liquidités sont placées sur des comptes rémunérés,
33 % sur des dépôts à vue,
16 % en OPCVM, dans un contexte de volatilité accrue des marchés.
Délais de paiement : tensions persistantes
Les délais de paiement des clients se dégradent légèrement (-3 points), et 29 % des trésoriers observent une hausse des retards, un niveau supérieur à la moyenne historique (19 %).
Côté fournisseurs, les délais de règlement continuent de s’allonger, améliorant artificiellement le solde commercial mais révélant des tensions de trésorerie persistantes.
Facteurs externes : matières premières et taux de change
La moitié des entreprises indique un impact négatif des prix des matières premières (terres rares, cuivre, métaux précieux), en forte hausse par rapport à juin.
Concernant le taux de change euro/dollar, seuls 37 % des trésoriers y voient un effet positif, la récente appréciation de l’euro au-delà de 1,18 dollar réduisant cet avantage.
Accès au financement bancaire
Le financement bancaire reste largement privilégié (83 %), avec des conditions jugées globalement stables. Parmi les entreprises concernées, 26 % trouvent l’accès au crédit plus facile qu’à l’ordinaire, et seulement 13 % le perçoivent comme difficile.
Focus : L’impact de l’incertitude politique en France
Ce mois-ci, une large majorité d’ETI et de grandes entreprises anticipe des effets de l’instabilité politique actuelle en France sur leur trésorerie (86 %), leurs conditions de financement (65 %), leurs projets d’investissement (71 %) et leurs recrutements (76 %).
Pour autant, 60 à 70 % des entreprises jugent cet impact plutôt modéré. Les projets d’investissement apparaissent comme la dimension la plus exposée, avec 16 % des répondants prévoyant un effet fort. À l’inverse, environ un quart à un tiers des entreprises ne prévoient aucun impact sur ces différents aspects – sauf pour la trésorerie, où seuls 14 % estiment ne pas être affectés, confirmant les tensions persistantes.
Il convient de noter que ces résultats ont été collectés avant les annonces budgétaires du 15 juillet, qui pourraient amener les entreprises à réévaluer leur position dans les prochaines enquêtes.
La participation de tous à cette enquête est importante pour l'AFTE, plus vous serez nombreux à répondre, plus la pertinence des données sera grande, nous comptons sur vous tous pour répondre à la prochaine enquête de septembre.
