Opérations de M&A et trésorerie
• Comprendre le rôle du trésorier lors des différentes phases d’une opération de M&A
• Définir et réaliser les principales étapes de la roadmap trésorerie dans le cadre d'une opération de M&A
• Optimiser les synergies et réduire les risques
LA PHASE AMONT
• Présentation du marché du M&A
• Valorisation de la cible
- Les fondamentaux de la valorisation
- Le fonctionnement des Share purchase agreement
• Phase de due dilligence
- Etude de la documentation des financements en place (clause de changement de contrôle, pénalités de
remboursement, covenants, etc)
- Analyse de la trésorerie (liquidité, risque de contrepartie, cash trapped)
- Revue de la politique de gestion des risques et du portefeuille des dérivés
- Analyse du cash management et des partenaires bancaires
- Etudes des garanties (risque d’appel, mainlevée possible, clause de changement de contrôle, etc)
- Revue du système d’information de
trésorerie
• Évaluation des synergies
Étude de cas
• Identification des synergies sur la
fonction trésorerie / financement
FINANCEMENT DE L’ACQUISITION
• Etude d’impact de l’opération de M&A
sur le financement
• Analyse des besoins de financement / liquidité
• Mise en place d’un bridge loan et/ou d’une pré-couverture
• Communication financière
PREPARATION ET REALISATION DU CLOSING
• Mise en place d’une checklist de
closing
• Stratégie de couverture pour les acquisitions en devises
• Négociations / mise en place des waivers
• Réglement de la transaction
- Gestion du circuit de réglement
- Révision des risques de contrepartie et de concentration
• Impact des opérations de M&A sur les couvertures
FOCUS SUR LES OPERATIONS DE CARVE-OUT
• Préparation de la déconnexion du vendeur
• Mise en place / négociation d’un TSA
• Actions à réaliser après le closing Étude de cas
• Expérience d’un trésorier sur l’exécution d’une opération de carve-out
PHASE D’INTÉGRATION
• Enjeux de sécurisation organisationnelle et de transformation
• Objectifs clefs pour l’intégration de la fonction trésorerie / financement
• Défis liés à l’intégration
• Organisation de l’intégration, mise en place de l’équipe projet
• Définition de l’organisation cible
• Elaboration de la roadmap
• Gestion des équipes
Étude de cas
• Mise en place d’une checklist d’intégration d’une nouvelle filiale
Témoignage
• Expérience d’un trésorier sur l’intégration de la fonction trésorerie / financement à la suite d'une
opération de M&A
Pas de prérequis
Etude de cas - Témoignage - Auto-évaluation à chaud
