Le financement de projet

LES ÉCLAIRAGES INTRODUCTIFS

• Le financement de projet vs le financement corporate

• La société de projet (SPV)

• Concession, PPP et partenariat

• Les différents acteurs

• Les perspectives du financement de projet

L'ALLOCATION ET LE PARTAGE DES RISQUES

• L’identification des grandes catégories de risques

- L’analyse de la volatilité des cash-flows

- Les risques politiques, techniques, de marché, de construction, d’exploitation financière et réglementaire

- Les conflits d’intérêt et les risques de contrepartie

- Le risque associé au « rating »

• L’analyse des risques et la répartition entre les différents acteurs

Étude de cas - La matrice de risques d’un exemple de financement de projet

LA STRUCTURATION FINANCIÈRE

• L'organisation financière du projet

• La construction du modèle financier

• La modélisation financière : objectifs, scénarios et limites

• La rentabilité économique

• Les critères d’évaluation des cash flows

Étude de cas

- Aide à la décision : calcul et comparaison des critères financiers

MISE EN PLACE DU FINANCEMENT ADOSSÉ

• La construction du plan de financement

- Les mécanismes du crédit externe

- Les critères de choix, les outils de financement externe et les options de structuration

- Le choix des partenaires

- Le capital, la dette senior et la dette subordonnée : calcul du coût moyen pondéré d’un plan de financement

- Les principaux outils de couverture

- Les articulations du financement avec la prise de risque des apporteurs de fonds

- Les covenants financiers : calibrage et modalités juridiques

- Rôle et mise en place de la syndication

• Le refinancement d’un projet

- Pourquoi refinancer

- Les outils de refinancement

PERSPECTIVES JURIDIQUES

• La structure contractuelle

• Le processus et le calendrier d’un appel d’offre

• La documentation du projet : les clauses du contrat de concession/partenariat, de construction et d’exploitation

• Les garanties du (des) sponsor(s)

Étude de cas - Illustration par l’analyse d’extraits de clauses contractuelles