L’endettement ou la tentation de la fuite en avant

Rapportée au PIB, la dette cumulée des États, des entreprises non financières et des particuliers n’a pratiquement pas cessé de croître depuis 1950, et encore plus depuis le tournant du siècle, pour s’établir à 238 % en 2022. Entre le marteau et l’enclume, les États sont écartelés entre des dépenses croissantes et de nécessaires consolidations budgétaires souvent synonymes de récession. L’endettement des États-Unis, qui emprunteront 4000 milliards de dollars cette année, est probablement porteur d’un risque systémique. Dans l’Union européenne, c’est l’existence même de la dette commune, modeste pour l’instant, qui est en question.