Marché obligataire : le risque France commence à peser sur le financement des entreprises
Dans un marché obligataire européen particulièrement dynamique, les entreprises françaises accélèrent leurs émissions face à la remontée des taux et aux incertitudes politiques. Philippe Berneur, président de la commission « financements » de l’AFTE, décrypte dans Les Échos l’apparition d’une prime de risque supplémentaire pour les émetteurs français.
Des entreprises qui anticipent leurs financements
Malgré la forte hausse des rendements souverains, le marché obligataire européen reste largement ouvert aux entreprises. Depuis le début de l’année, les volumes d’émissions progressent rapidement, portés par une demande des investisseurs qui demeure soutenue.
Mais cette dynamique s’accompagne d’un renchérissement du coût de la dette. La remontée du taux sans risque européen et une légère augmentation des primes de nouvelle émission conduisent les entreprises à anticiper leurs besoins de refinancement, parfois pour des échéances prévues en 2027 ou 2028.
Dans ce contexte, les groupes français apparaissent particulièrement actifs, cherchant à sécuriser leurs financements avant une période susceptible d’être marquée par davantage de volatilité.
Une prime de risque qui apparaît pour les émetteurs français
Interrogé par Les Échos, Philippe Berneur, président de la commission « financements » de l’AFTE, constate les premiers effets de cette incertitude sur les conditions proposées aux entreprises françaises :
« Depuis la rentrée de septembre, la prime de nouvelle émission des émetteurs français a commencé à augmenter. Aujourd'hui, elle est minime. »
Si cette surprime reste pour l'instant limitée, son apparition témoigne d'une attention accrue des investisseurs au risque français. Pour les trésoriers, l'enjeu consiste donc à arbitrer entre le coût actuel du financement et le risque d'une dégradation ultérieure des conditions de marché.
Cette situation renforce l'importance de l'anticipation et de la diversification des sources de financement dans la stratégie financière des entreprises.
Pour aller plus loin avec l’AFTE
La commission « financements » assure une veille sur les conditions d'accès aux marchés bancaires et obligataires, les titres de créances négociables et les nouveaux outils de financement à disposition des trésoriers.
👉 Découvrir la commission « financements »
👉 Retrouver les dernières actualités et publications AFTE sur les financements
Lire l'article complet
