Trésoreries des ETI et grandes entreprises : un rebond encourageant malgré des risques persistants

Une trésorerie qui se redresse nettement

En juin, le solde d'opinions sur la trésorerie d'exploitation rebondit de 15 points pour atteindre +7,8, repassant ainsi au-dessus de sa moyenne de long terme. Après trois mois de dégradation consécutifs, ce redressement témoigne de la capacité des entreprises à absorber les chocs récents.

Dans le détail :

• 84 % des trésoriers jugent leur trésorerie aisée ou normale ;
• 16 % la considèrent difficile.

La trésorerie globale poursuit également son amélioration. Le solde d'opinions progresse à +6,5, confirmant une dynamique plus favorable après le trou d'air observé en avril. Malgré un contexte international incertain, les entreprises démontrent une réelle résilience financière.

Des prévisions de trésorerie plus fiables

Fait notable, 91 % des trésoriers estiment que leurs prévisions de trésorerie se sont révélées conformes à la réalité, une proportion supérieure à la moyenne de long terme. Cette amélioration traduit une meilleure visibilité et une plus grande maîtrise du pilotage financier.

Des délais de paiement toujours sous tension

Les délais de paiement clients demeurent un point d'attention.

En juin :

• 72 % des entreprises les jugent stables ;
• 27 % constatent un allongement ;
• 1 % seulement observent un raccourcissement.

Du côté des fournisseurs, la situation s'améliore légèrement :

• 88 % des trésoriers déclarent des délais stables ;
• 6 % observent un allongement ;
• 5 % constatent un raccourcissement.

Si le solde commercial se détériore mécaniquement, cette évolution est à relativiser au regard de l'amélioration générale des trésoreries.

Matières premières : une pression toujours exceptionnelle

L'impact des matières premières reste le principal facteur de tension.

Parmi les entreprises exposées :

• 95 % jugent leur effet négatif sur leur trésorerie ;
• dont 11 % le considèrent très négatif.

Les tensions géopolitiques continuent d'alimenter l'incertitude sur les prix des matières premières et conduisent un nombre croissant d'entreprises à renforcer leurs dispositifs de couverture.

Concernant le taux de change euro/dollar :

• 23 % des trésoriers y voient un impact positif ;
• 26 % un effet neutre ;
• 51 % un impact défavorable.

Un financement plus coûteux

Le recours au financement bancaire demeure élevé :

• 83 % des entreprises y ont eu recours pour couvrir leurs besoins de trésorerie.

Parmi elles :

• 29 % jugent l'accès au financement facile ;
• 6 % font état de difficultés d'accès.

Surtout, 50 % des trésoriers constatent une hausse des taux d'intérêt sur leurs crédits, contre moins d'un tiers en début d'année. Le coût du financement s'impose désormais comme une préoccupation durable.

En matière de placements, les entreprises continuent de privilégier la prudence :

• 40 % favorisent les comptes rémunérés ;
• 31 % les dépôts à vue ;
• 19 % les OPCVM monétaires.

Focus : des tensions géopolitiques qui se diffusent progressivement

Le focus du mois montre que les conséquences des tensions au Moyen-Orient commencent à toucher l'économie réelle.

Ainsi :

• 54 % des entreprises déclarent déjà un impact sur leur activité ;
• dont 10 % un impact significatif ;
• 44 % évoquent un impact modéré ;
• 36 % ne constatent pas encore d'effet ;
• 5 % anticipent toutefois un impact dans les prochains mois.

Les chaînes d'approvisionnement apparaissent comme le principal canal de transmission :

• 31 % des entreprises signalent déjà des perturbations ;
• 32 % estiment que le risque augmente ;
• au total, 63 % considèrent les tensions géopolitiques comme un risque actuel ou potentiel pour leurs approvisionnements.

Une résilience qui se confirme

L'enquête de juin confirme la capacité d'adaptation des directions financières et des trésoriers. Grâce à une gestion active des liquidités, à des arbitrages rapides et à une anticipation renforcée des risques, les grandes entreprises et les ETI parviennent à préserver leurs équilibres financiers.

Le rebond observé ce mois-ci constitue un signal encourageant. Toutefois, la persistance des tensions géopolitiques, la pression des matières premières et le coût élevé du financement invitent à maintenir un haut niveau de vigilance pour les prochains mois.

Accédez aux résultats complets

• Télécharger le rapport PDF de l'enquête de juin 2026 ;
• En cours - Vidéo de présentation des résultats commentés par Anthony Morlet-Lavidalie.

Nous remercions chaleureusement l'ensemble des entreprises ayant participé à cette enquête. La richesse et la pertinence des analyses reposent directement sur votre mobilisation. Plus les contributions sont nombreuses, plus cette enquête constitue un véritable baromètre de référence pour éclairer les enjeux actuels de la trésorerie d'entreprise.