Hausse des taux : quels impacts sur le financement et l’investissement des entreprises ?
La remontée des taux longs commence à peser sur l’économie française. Dans un article publié le 10 septembre, Le Monde analyse les conséquences de cette hausse du coût de l’argent sur la dette publique, l’immobilier, mais aussi sur le financement et les décisions d’investissement des entreprises.
Un sujet qui concerne directement les trésoriers et sur lequel Philippe Berneur et Virginie Biau, qui dirigent la commission " financements " de l’AFTE, apportent leur éclairage.
Des entreprises confrontées à des arbitrages de financement
La hausse des taux intervient alors que les entreprises doivent continuer à financer des investissements importants, qu’il s’agisse de leur transformation numérique, du développement de l’intelligence artificielle ou encore de la transition climatique.
Dans le même temps, le ralentissement de l'activité pèse sur les marges et les trésoreries. Le renchérissement du crédit bancaire et des émissions obligataires pourrait donc conduire les entreprises à davantage arbitrer leurs investissements.
Les projets nécessitant des financements de long terme, notamment les investissements industriels, pourraient être particulièrement concernés. Selon les estimations de Rexecode citées par Le Monde, une hausse de 100 points de base du taux français à dix ans pourrait réduire progressivement l’investissement des entreprises, avec un effet pouvant atteindre 3 points au bout de quatre ans.
Commission " financements " de l’AFTE : un impact qui se mesure dans la durée
Pour autant, les conséquences de la hausse actuelle des taux ne se répercutent pas immédiatement sur les entreprises.
Interrogés par Le Monde, Philippe Berneur et Virginie Biau, qui dirigent la commission " financements " de l’AFTE, rappellent ce décalage :
« L’impact financier d’une hausse des taux obligataires n’est pas immédiat. Actuellement, par exemple, nous subissons davantage cela de la hausse des taux intervenue en 2022 et 2023. »
Cette temporalité est essentielle pour les trésoriers : les conditions de marché actuelles peuvent avoir des conséquences plusieurs mois, voire plusieurs années plus tard, au moment des refinancements et du renouvellement des dettes.
Financement : anticiper aujourd’hui les conditions de demain
Dans cet environnement, les stratégies de financement, la maturité de la dette et l’anticipation des besoins futurs prennent une importance particulière.
Le sujet pose également une question plus large de compétitivité : alors que les entreprises françaises font face à un coût du capital plus élevé, leurs concurrentes américaines bénéficient notamment de levées de fonds importantes dans la technologie, tandis qu’en Chine certains investissements sont soutenus par l’État.
À travers les travaux de sa commission " financements ", l’AFTE accompagne les trésoriers dans l’analyse de ces évolutions et le partage d’expériences autour des stratégies de financement des entreprises.
À lire dans Le Monde
Retrouvez l’analyse complète de Béatrice Madeline : « La hausse des taux pénalise les emprunts immobiliers et l’investissement des entreprises », publiée le 10 septembre 2026.
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