Comprendre et gérer le risque de taux
• Acquérir les bases de calcul actuariel nécessaires à l’évaluation du risque de taux
• Comprendre les facteurs déterminant l’évolution des taux et savoir identifier les sources de risque
• Comprendre le comportement des produits dérivés de taux vanille et les mécanismes d’évaluation (détermination d’un taux forward et pricing d’un swap)
• Savoir quantifier le risque de taux et mettre en place des stratégies de réduction des risques
• Connaître les produits optionnels de taux classiques (cap, floor) : leurs mécanismes, leurs propriétés et leur utilisation
• Avoir un aperçu des dérivés exotiques de taux
• Comprendre l’impact des normes comptable IAS/IFRS sur la gestion du risque de taux
RAPPELS
• Les bases de calcul actuariel (intérêts linéaires, composés, VAN, TRA)
• Les conventions de marché
• Les éléments de calcul obligataire
Exercices d’application
- Calcul de TRA
- Indices monétaires et calcul d’un EONIA capitalisé
LA COURBE DE TAUX
• Les formes de la courbe des taux
• Les fluctuations des taux
• Les courbes zéro-coupon et facteurs d'actualisation
• Les courbes swap, multicurving
Exercices d’application
- Évaluation d’un swap
- Calcul d’un taux forward
L’IDENTIFICATION DU RISQUE
• L'identification du risque de taux au bilan et au compte de résultat
• L'évaluation du risque de taux présent et futur
• La position de taux
LA MESURE ET LA GESTION DU RISQUE
• Duration, sensibilité et convexité
• La méthode des gaps
• VaR et scénarios probabilistes
Exercices d’application
- Immunisation d’un passif
- Établir l'échéancier d'impasses à CT
- Gestion d'une position de taux
Étude de cas
- Stratégie de précouverture
- Stratégie de variabilisation
LA GESTION DU RISQUE DE TAUX AVEC LES CCS
LA GESTION DU RISQUE DE TAUX AVEC LES INSTRUMENTS OPTIONNELS SIMPLES OU EXOTIQUES
• Les caps, floors, tunnels et swaptions
• Les mécanismes et utilisations (principaux résultats, valorisation et grecques)
• Les options exotiques et structurées : description, opportunités et limites
Exercice d’application
- Choix d’un instrument de couverture pour une dette à taux variable
LA RÉGLEMENTATIONS ET LES NORMES COMPTABLES
• Les normes comptables internationales : vers une nouvelle sensibilisation et de nouvelles contraintes
Culture financière
Exercices d'application - Etudes de cas - Activités digitales - Rapport d'auto-évaluation
