Comprendre et gérer le risque de change.
• Comprendre les différentes sources du risque de change
• Maîtriser les techniques et les instruments de couverture
• Savoir arbitrer en fonction de ses objectifs
• Comprendre les différentes sources du risque de change
• Maîtriser les techniques et les instruments de couverture
• Savoir arbitrer en fonction de ses objectifs
DEFINITION DU RISQUE DE CHANGE
• Le risque de change transactionnel
• Le risque de change de consolidation
• Le risque de change économique
DETERMINER SON EXPOSITION AU RISQUE ET DEFINIR UNE STRATEGIE
• Quelle couverture pour quelle exposition
• Comment réduire son risque
DEFINIR UNE POLITIQUE DE GESTION ET ASSURER SON SUIVI
Exercice d'application : calcul d'une exposition de change et ses impacts
LES TECHNIQUES ET LES INSTRUMENTS DE COUVERTURE
• Le marché des changes
- Organisation
- Acteurs
• Le change au comptant
• Le change à terme
• Les NDF (couverture pays émergents)
• Les swaps de change
• Les contrats future du CME
• La nouvelle réglementation bancaire en matière de risque de contrepartie et son impact sur les couvertures de change (collatéralisation, les ajustements de valeurs : xVA)
Exercice d’application
- Calculs de cours croisés
- Mise en place de couverture à terme, prorogation avant échéance
- Calcul de CVA sur un achat à terme
• Les options
- Les principes généraux et la définition des contrats
- Les caractéristiques et le vocabulaire des options
- Les déterminants de la valeur d'une option : delta et véga
- Les spécificités du marché des options de change
- Notion de smile, de skew et de risk reversal
- La gestion en delta neutre
- Les combinaisons d’options vanille
- L’utilisation des options exotiques
• Sensibilisation aux grands principes de comptabilisation des opérations de change :
- Cash flow hedge
- Fair value hedge
- Net investment hedge
Exercices d’application
• Mise en place des stratégies optionnelles
• La couverture du change dans les pays émergents
• Les arbitrages entre le change à terme et les options
Exercices d'application - Activités digitales - Rapport d'auto-évaluation