Stratégies et couverture de taux : bonnes pratiques et nouveaux arbitrages

Après plusieurs années de forte volatilité, les courbes de taux ont profondément changé et les trésoriers doivent revoir leurs politiques de couverture. Quelle part de dette à taux fixe viser ? Faut-il couvrir aujourd’hui des financements de demain ? Quels instruments privilégier, et à quel coût ? Cette réunion de la commission Risques croise la vision d’une banque et le retour d’expérience de trésoriers pour faire le point sur les bonnes pratiques et les nouveaux arbitrages. 

Au programme : 

• Le contexte de marché : les perspectives de taux, la forme de la courbe et leurs conséquences pour les émetteurs corporate. 
• Construire et piloter sa politique de couverture : le ratio fixe/variable cible, l’horizon de couverture, la gouvernance et le reporting à la direction générale. 
• La boîte à outils : swaps, caps, collars, couvertures pré-émission (swaps forward, pre-hedge), et ce que chacun apporte en coût, en flexibilité et en traitement comptable (IFRS 9). 
• Les nouveaux arbitrages : couvrir maintenant ou attendre, restructurer des couvertures existantes, l’effet des marges de crédit et des contraintes de liquidité. 

Échanges avec la salle : les retours d’expérience des participants. 

Intervenants : 

• Intervenant Crédit Agricole CIB (à confirmer) 
• Yvan Ferre (Bel) et Charles Sicaud (Engie), pour la commission " risques "