Trésorerie des grandes entreprises et ETI : une stabilité sous pression en avril 2026
Entre tensions externes et hausse du coût du financement, les trésoreries restent globalement résilientes
En avril 2026, la situation de trésorerie des grandes entreprises et des ETI demeure globalement stable, mais les signaux de tension se multiplient. Entre hausse des coûts, environnement géopolitique incertain et conditions de financement moins favorables, les trésoriers font face à un contexte plus exigeant, sans basculement toutefois vers une dégradation marquée.
Une trésorerie globalement stable, mais plus volatile
La trésorerie d’exploitation s’inscrit dans une relative continuité, avec un léger redressement en avril, tout en restant en deçà de sa moyenne de long terme. La majorité des entreprises (81 %) juge leur situation « normale », contre 12 % qui la considèrent difficile.
En revanche, la trésorerie globale marque un net recul après deux mois favorables. Cette évolution confirme une tendance à la volatilité observée depuis plusieurs mois, traduisant une sensibilité accrue aux conditions économiques et financières.
Des délais de paiement mieux orientés
Le mois d’avril s’accompagne d’une amélioration des délais de paiement, tant côté clients que fournisseurs.
Si les délais clients restent globalement plus longs qu’à l’accoutumée, leur évolution récente est plus favorable. Parallèlement, les délais fournisseurs s’améliorent, contribuant à un solde commercial plus équilibré pour les entreprises.
Matières premières : une pression quasi généralisée
Le principal facteur de tension reste le coût des matières premières.
En avril, 92 % des trésoriers déclarent un impact négatif sur leur trésorerie, une proportion en forte hausse. Cette situation s’explique notamment par les tensions géopolitiques au Moyen-Orient, qui renchérissent les coûts énergétiques et pèsent sur les marges.
À l’inverse, l’effet du taux de change euro/dollar demeure relativement neutre, dans un contexte de stabilité de la devise européenne.
Un financement plus coûteux
L’accès au financement reste globalement ouvert, mais son coût augmente nettement.
Ainsi, 57 % des trésoriers constatent une hausse des taux d’intérêt sur les nouveaux financements, contre 23 % le mois précédent. Cette progression reflète les tensions inflationnistes et pèse directement sur les conditions de financement des entreprises.
Dans ce contexte, les entreprises privilégient des placements liquides et sécurisés, notamment les comptes rémunérés et les dépôts à vue.
Focus : les tensions géopolitiques sous surveillance
Le focus du mois met en lumière l’impact des tensions au Moyen-Orient.
Si seules 26 % des entreprises déclarent un impact direct à ce stade, les effets indirects sont déjà perceptibles, notamment via la hausse des coûts énergétiques (47 %) et la pression sur les marges (28 %).
Face à ces chocs, les entreprises font preuve de résilience : 71 % estiment disposer des ressources nécessaires pour y faire face. Les réponses restent toutefois majoritairement de court terme, comme la répercussion des hausses de coûts ou l’ajustement des stocks, tandis que les adaptations structurelles (diversification, couverture) demeurent limitées.
Une résilience confirmée, mais sous vigilance
En avril, les trésoreries des grandes entreprises et des ETI confirment leur capacité de résistance dans un environnement incertain.
Toutefois, la combinaison de plusieurs facteurs — hausse des coûts, tensions géopolitiques et durcissement des conditions de financement — appelle à une vigilance accrue dans les mois à venir.
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