Trésorerie des grandes entreprises et ETI : un début d’année marqué par un regain de confiance
L’enquête mensuelle sur la trésorerie des grandes entreprises et des entreprises de taille intermédiaire (ETI), réalisée conjointement par l’Association Française des Trésoriers d’Entreprise (AFTE), Rexecode et le Mouvement des Entreprises de Taille Intermédiaire (METI), met en lumière une amélioration significative de la trésorerie d’exploitation pour ce début d’année 2026, ainsi qu’un optimisme prudent quant à l’évolution de la situation sur l’année.
Une trésorerie d’exploitation en nette amélioration
Après une fin d’année 2025 jugée difficile par la majorité des trésoriers, janvier 2026 marque une reprise nette de la trésorerie d’exploitation. Le solde d’opinion progresse de 16 points, porté par 42 % des trésoriers qui constatent une amélioration, ce qui place cet indicateur au-dessus de sa moyenne de long terme — un niveau qui n’avait plus été observé depuis avril 2025.
De son côté, la trésorerie globale continue d’évoluer positivement, avec un gain de 6 points, bien que le solde correspondant reste en dessous de sa moyenne historique.
Délais de paiement et réduction des tensions
Les délais de paiement constituent un élément clé de la dynamique de trésorerie. En janvier, 11 % des trésoriers déclarent une réduction des délais de paiement clients, une progression notable par rapport aux 3 % observés en décembre 2025. Parallèlement, les délais de règlement fournisseurs se stabilisent à un niveau sous leur moyenne de long terme, contribuant à une réduction du solde commercial négatif.
Impacts exogènes : matières premières et change
L’enquête met également en évidence la persistance des pressions externes :
37 % des entreprises exposées aux matières premières observent un impact négatif sur leur trésorerie, bien que cette proportion soit en fort recul. Parallèlement, 21 % des répondants rapportent un effet positif, en partie tiré par la situation de surproduction sur certains marchés de matières premières, notamment le pétrole.
Dans un contexte d’appréciation de l’euro, la part des trésoriers jugeant que le taux de change euro/dollar a un effet positif sur leur trésorerie recule à 29 %, reflétant une pression accrue sur les exportations.
Financement : accès facilité
Alors que des tensions financières avaient été signalées au cours des derniers mois, 31 % des trésoriers considèrent désormais que l’accès aux financements bancaires est facile. Ce niveau est nettement plus élevé que celui observé au second semestre 2025, signe d’une amélioration des conditions de financement à court terme.
Bilan 2025 et perspectives pour 2026
L’enquête inclut également une vue d’ensemble de l’année écoulée et des anticipations pour 2026 :
40 % des trésoriers jugent l’évolution de leur trésorerie en 2025 plus favorable que prévu, tandis que 37 % la trouvent conforme à leurs attentes et 21 % plus dégradée que prévu.
Concernant la situation actuelle, 67 % des grandes entreprises et des ETI estiment leur niveau de trésorerie satisfaisant, traduisant une capacité de résistance notable face aux incertitudes économiques.
Pour l’année 2026, les anticipations restent modérément optimistes : 36 % des trésoriers prévoient une amélioration de leur trésorerie, 35 % tablent sur une stabilisation, et 24 % anticipent une dégradation.
Accédez aux résultats complets
Télécharger le rapport PDF de l’enquête de janvier 2026
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