Politique monétaire : clés de lecture pour les financiers
Comprenez les décisions des banques centrales et leurs impacts concrets sur les marchés et le financement des entreprises. Cette formation se distingue par un cas pratique directement issu des situations rencontrées par les trésoriers au quotidien, pour passer de l’analyse macro-financière à des réflexes opérationnels immédiats.
- Comprenez les sous-jacents de la politique monétaire.
- Apprenez à bien interpréter les différentes métriques de l’inflation.
- Maîtrisez les objectifs et les mécanismes de la Fed et de la BCE.
- Découvrez leurs outils classiques et non conventionnels, ainsi que l’impact de leur communication sur les marchés.
- Anticipez les décisions monétaires et leurs conséquences sur les marchés des taux et des changes, ainsi que sur le financement des entreprises.
L’ORGANISATION ET OBJECTIFS DES BANQUES CENTRALES
- Le système financier et les masses monétaires
- La raison d'être de la politique monétaire
- La genèse et l’évolution des banques centrales
- L’organisation et le mandat de la Fed et de la BCE :
- Caractérisation de la Fed et de la BCE
- L'indépendance des banques centrales et le risque de dominance budgétaire
ANALYSE ET PRÉVISION DE L'INFLATION
- L’indice des prix à la consommation
- L’inflation : glissement annuel vs momentum
- Inflation d’ensemble et inflation sous-jacente
- Les déterminants de l’inflation
- Indicateurs avancés et anticipations
LES INSTRUMENTS MONÉTAIRES CLASSIQUES
- Bilan d’une banque centrale
- Les réserves obligatoires (base, niveau, durée, rémunération)
- Les prêts directs à l’économie
- Les taux d’intérêt directeurs et leur transmission au marché monétaire
- La transmission aux taux des obligations et des crédits
LES INSTRUMENTS MONÉTAIRES NON-CONVENTIONNELS
- Taux d’intérêts négatifs : contraintes juridiques et techniques, effets du tiering sur le système bancaire et la liquidité des marchés
- Opérations de refinancement à moyen-long terme : LTRO/TLTROs
- Quantitative easing et quantitative tightening : mécanismes, effets sur la courbe des taux, efficacité
- Instruments de dernier ressort (instrument de protection de la transmission, “whatever it takes”…)
POLITIQUE DE COMMUNICATION ET INTERPRÉTATION DES MARCHÉS
- Communiqués et conférences de presse
- Guidance et prévisions économiques
- Stratégies de communication : delphique, odysséenne…
- Le rôle central des anticipations (pricing du marché, enquêtes, consensus…)
- La fonction de réaction des marchés financiers
Cas pratique
- Taux directeurs vs marché monétaire
- Hedging du change et prise de risque sur le marché obligataire
- Forward guidance et stratégie de financement
- Vitesse de transmission de la politique monétaire
- Impact de la politique monétaire sur une entreprise exportatrice
Pas de prérequis
Toute personne souhaitant maîtriser les mécanismes des politiques monétaires de la Fed et de la BCE, et savoir anticiper et mesurer leurs impacts sur les marchés de taux dans son métier
Économiste spécialisé en analyse macro-financière et en politique monétaire, il accompagne institutions financières et entreprises dans la compréhension des décisions des banques centrales et de leurs impacts opérationnels.
Etude de cas - Auto-évaluation à chaud
- Si vous êtes salarié : la formation peut être financée par votre entreprise dans le cadre du plan de développement des compétences, ou par votre OPCO (Opérateur de compétences). Renseignez-vous auprès de votre service RH ou de votre manager pour connaître la procédure.
- Si vous êtes un particulier ou demandeur d’emploi : la formation peut être financée sur vos fonds propres ou par Pôle emploi, sous réserve d’acceptation de votre dossier. La demande et l'instruction du dossier se font auprès de votre conseiller Pôle emploi.
Pédagogie / sens de l'écoute
Professionnalisme du formateur