Maîtriser les instruments de couverture des risques
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Présentiel ou à distance
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Avancé
- Comprendre les mécanismes de base des produits dérivés et des instruments optionnels
- Diversifier les stratégies de couverture de risque en utilisant les possibilités offertes par ces instruments financiers
- Utiliser ces instruments dans la gestion du risque de taux, de change, de crédit et d'inflation
- S’initier à leur utilisation face aux risques d’évolution des prix des matières premières
LES INSTRUMENTS FERMÉS
- Les contrats à terme :
- Les contrats à terme de change : le contrat standard et les non deliverable forwards
Exercice d’application : couverture d’une position de change importateur en dollar
- Les prorogations, les levées anticipées, les prorogations à cours historique
Exercice d’application : prorogation d’une couverture à terme d’un exportateur en dollar
- Les swaps de change
- Les contrats à terme de taux : les forward rate agreements et les futures EURIBOR
- Les swaps
- Les interest rate swaps (IRS)
- Les nouveaux index de taux : SONIA, SOFR
Exercice d’application :
- Couverture d’un emprunt bancaire, 5 ans, indexé à l’Euribor 3 mois
- Les cross currency swaps (CRS)
Exercice d’application :
- Création d’une dette synthétique en euro à partir d’un endettement en dollar
- Les credit default swaps (CDS)
- La nouvelle réglementation bancaire en matière de risque de contrepartie et son impact sur les couvertures (collatéralisation, xVA)
Exercice d’application : exemple de calcul de Credit Value Adjustement (CVA) sur un swap de taux 5 ans
LES INSTRUMENTS OPTIONNELS
- Les principes généraux et la définition des contrats
- Les déterminants de la valeur d'une option
Démonstration : « Pricing » en temps réel via Bloomberg d’option de change
- Les notions de delta, vega
- La gestion en delta neutre
- Les notions de volatilité implicite, de smile, de skew et de risk reversal
- La combinaison d’options Vanille et d’options exotiques : les différentes stratégies de couverture du risque de change et de taux : cap, collar, KI collar, swaption et flexi-swap
Culture financière
Exercices d'application - Activités digitales - Rapport d'auto-évaluation
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